La economía chilena registró una leve contracción interanual, impulsada principalmente por el desplome de la minería y la industria.
En tanto, el comercio mayorista y los servicios de salud sostuvieron la actividad.
El Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) de marzo de 2026 anotó una caída de 0,1% respecto del mismo mes del año anterior, según informó este lunes el Banco Central de Chile.
El dato, que representa el 90% de los bienes y servicios producidos en el país y se considera una estimación adelantada del PIB, sorprendió a los mercados, que esperaban un alza de entre 0,5% y 0,7%.
"El resultado del Imacec se explicó por la caída de la producción de bienes, lo que fue en parte compensado por el desempeño de los servicios y el comercio. Estas últimas actividades fueron las que impulsaron el crecimiento del Imacec en términos desestacionalizados", detalló el emisor.
El Imacec no minero presentó una variación anual de 0,9%. La serie desestacionalizada, indicó el banco, "creció 0,5% respecto del mes anterior y 1,3% en doce meses".
Al mirar el detalle, la producción de bienes cayó 5,2% en términos anuales, resultado que fue incidido por todos sus componentes.
En la minería se registró una menor extracción de cobre, mientras que en el resto de bienes la caída fue explicada por agropecuario-silvícola y pesca extractiva. Por su parte, la industria disminuyó en línea con una menor elaboración de productos pesqueros.
En términos desestacionalizados, la producción de bienes presentó una disminución de 0,6% respecto del mes precedente, explicada tanto por la minería como por la industria.
La actividad comercial presentó una variación de 5,1% en términos anuales. Todos sus componentes presentaron resultados positivos, destacando el crecimiento del comercio mayorista, que fue impulsado por las ventas de maquinaria y equipos.
En el comercio minorista, en tanto, destacaron las ventas en almacenes de comestibles, en establecimientos especializados de vestuario y a través de plataformas de venta online, mientras que, en el comercio automotor se registró un aumento en los servicios de mantenciones y en las ventas de vehículos.
Las cifras desestacionalizadas mostraron un crecimiento de 1,9% respecto del mes anterior, explicado por el comercio mayorista.
Los servicios aumentaron 2,1% en términos anuales, resultado que se explicó por el desempeño de los servicios personales, en particular de salud. En menor medida, también contribuyeron al crecimiento de la agrupación los servicios empresariales y el transporte.
Las cifras ajustadas por estacionalidad presentaron un aumento de 0,4% respecto del mes precedente, determinado por el desempeño de los servicios empresariales y personales.
Ante los resultados, el investigador Maximiliano Villalobos, de la Escuela de Negocios ESE de la Universidad de Los Andes, apuntó a que la caída se explica "lo que explica la caída son especialmente los sectores que producen bienes, particularmente la minería, la industria y otro tipo de bienes".
"Los sectores que no producen bienes, como servicios, comercio e impuestos a los productos, crecieron positivamente pero no alcanzaron a compensar la caída de estos otros sectores que fue bastante fuerte", planteó.
Asimismo, sostuvo que "ahora, esto correlaciona, con lo que está pasando en Medio Oriente, y eso tiene un efecto importante en los sectores productivos como la industria y la minería, porque los procesos para llegar a producir los bienes que estos sectores producen incurren en la compra de petróleo para máquinas, camiones, etcétera. Por tanto, los aumentos de precio afectan la actividad".
La incidencia de la guerra en Medio Oriente también afectará el precio de los combustibles, explicó Jorge Berríos, académico del Diplomado de Finanzas de la Facultad de Economía y Negocios de la Universidad de Chile: "Posiblemente se prevea un alza alrededor de 30 o por sobre los 30 pesos. Pero eso va a depender de algunas consideraciones. El Gobierno podría optar por un mecanismo de compensar el alza y no traspasar completamente el alza de los combustibles y hacer un alza más pequeña. Pero eso va a depender de algunas consideraciones políticas que tome el gobierno con respecto a la información que tiene que publicar el día jueves".
Por su parte, el economista de la Universidad del Desarrollo, Felipe Berger, calificó los resultados como una "muy mala noticia" y apuntó a factores estructurales.
"Vemos que prácticamente todos los sectores, salvo servicios y comercio, están negativos. Esto da síntomas de malas gestiones, de malas reformas aprobadas ya hace años atrás y que hoy día están pasando la cuenta", señaló Berger, destacando la preocupación por la caída persistente en minería y manufactura.
Por su parte, el subsecretario de Hacienda, Juan Pablo Rodríguez, insistió que "la contracción de la actividad económica el primer trimestre del año 2026, sumado a una tasa de desempleo del 8,9% según los últimos datos conocidos, confirman nuestro diagnóstico de que enfrentamos una emergencia económica y de la importancia de implementar medidas urgentes para volver a crecer y generar empleo. Por eso la relevancia del proyecto de ley para la Reconstrucción Nacional".
