El complejo escenario internacional, marcado por la guerra en Medio Oriente y la volatilidad del petróleo, arrastró a la Bolsa de Santiago y disparó el tipo de cambio. Expertos advierten un fuerte impacto inflacionario para las próximas semanas.
Bajo el efecto dominó de los mercados asiáticos y europeos, la Bolsa de Santiago (IPSA) cerró con una caída del 2,4%, situándose en los 10.494 puntos al finalizar la jornada.
Se suma a esto el retroceso del cobre, que cayó 3,1% en la Bolsa de Metales de Londres y cerró en 5,81 dólares la libra.
El retroceso local fue el reflejo de un desplome global. En Corea del Sur, la bolsa anotó una caída de 12,06%, la mayor de su historia. Mientras que en Europa las pérdidas también fueron significativas: España retrocedió 4,55%, Italia 3,92% y Alemania 3,44%.
El ministro de Hacienda, Nicolás Grau, destacó que "durante todo el año 2025, hubo una serie de dificultades a nivel mundial, por ejemplo relativas a las relaciones de comercio, los aranceles que se pusieron durante este periodo, y si hay algo que ha demostrado nuestra economía es su capacidad de, en un contexto complejo de incertidumbre a nivel mundial, seguir creciendo, y en particular seguir creciendo en las exportaciones y también la inversión extranjera".
El "ruido" político interno
Viviana Véjar, economista y académica del Faro UDD, analizó las causas de esta escalada:"El dólar sube principalmente por el shock externo. La tensión en Medio Oriente ha fortalecido la divisa estadounidense, subió el petróleo además y bajó el precio del cobre, y eso evidentemente golpea al peso chileno".
Además, la académica resaltó que el conflicto entre Gabriel Boric y José Antonio Kast pudo haber profundizado la caída del peso, sin embargo, no fue la causa principal.
Por su parte, el experto Antonio Espinoza, investigador del Observatorio del Contexto Económico de la Universidad Diego Portales, apuntó que "a los pocos días después del inicio del conflicto entre Estados Unidos e Irán, se pudo ver una depreciación del tipo de cambio, toda vez que el precio del dólar a nivel mundial aumentó a causa de la mayor incertidumbre que tendría este conflicto a nivel mundial, principalmente a través de la inflación".
"Sin embargo, en los últimos días hemos visto un repunte del tipo de cambio porque el dólar a nivel mundial se ha debilitado luego de los anuncios de que Estados Unidos haría protección o escoltas a buques que crucen petróleo a través del Estrecho de Ormuz", complementó.
"De esta forma, cayó también el precio del petróleo y eso hace una menor presión hacia el dólar. El cobre, en cambio, no ha reaccionado fuertemente a este conflicto y su variación ha sido relativamente similar a lo que ha tenido previamente antes de los bombardeos. De esta forma, se esperaría que su precio no varíe demasiado y se siga manteniendo alto en términos históricos, toda vez que este responde más bien a factores estructurales de su mercado", destacó.
Amenaza inflacionaria
El economista del Instituto Libertad Pablo Pérez advirtió que Chile enfrenta un "doble canal" de presión sobre el IPC: la energía y el valor de las importaciones.
Pérez explicó detalladamente el riesgo: "Una alza persistente del petróleo eleva directamente los combustibles y, vía costos de transporte y producción, presiona al alza el precio de otros bienes y servicios. Si además aumenta la aversión al riesgo y se fortalece el dólar, se encarecen las importaciones amplificando la inflación de bienes transables".
Este panorama pone en duda la estrategia de relajación de tasas que venía siguiendo el Banco Central, ya que el alza del dólar y el petróleo podría forzar un "freno de mano" para contener la inflación.
De cara a la próxima Reunión de Política Monetaria del Banco Central, fijada para el martes 24, el director académico del diplomado en Finanzas de la Facultad de Economía y Negocios de la Universidad de Chile, Jorge Berríos, planteó que "lógicamente lo que tiene que ver el Banco Central es qué es lo que está pasando a nivel internacional, qué efecto está teniendo y cómo se están moviendo los mercados en relación a lo que está pasando hoy día en la zona del Medio Oriente".
"Es algo normal, siempre el Banco Central va a estar midiendo estos elementos y lo más probable es que en la próxima Reunión de Política Monetaria va a indicar cuáles son los efectos y qué está considerando para determinar la TPM", añadió.
Alza de las gasolinas
Este jueves se aplicó la anunciada nueva alza en las gasolinas, que no tiene relación con la guerra de EE.UU. e Israel contra Irán, pero sí se espera que el conflicto afecte la proyección del 25 de marzo.
Las variaciones —que se aplican cada tres semanas— significarán un incremento de 18,8 pesos por litro para la gasolina de 93 octanos y de 20,9 pesos para la de 97 octanos. La bencina de 95 octanos, por su parte, subirá 19,85 pesos.
El alza también afectará al diésel, con un incremento de 19,3 pesos por litro, y al gas licuado de petróleo (GLP) de uso vehicular, que sube 11,8 pesos.
"Respecto a la situación del precio de los combustibles, nosotros tenemos el Mecanismo de Estabilización de Precios de los Combustibles (MEPCO), que lo que nos permite es que cuando esas variaciones son de corto plazo, hay variaciones bruscas en los precios de los combustibles que son por un periodo corto de tiempo, lo que hace es que suaviza esa alza", enfatizó el ministro Grau.
"Entonces, efectivamente va a haber una alza estos días, pero esa alza va a ser muy por debajo de lo que hubiera sido si no existiera este mecanismo, que es muy importante para las familias chilenas.
